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9.10日A股量能萎缩至20039.52亿元，几乎就要跌破2万亿元了；对应地，港股近期持续放量，美联储降息预期之下，南向资金活跃，说白了，A股之前反弹有点快，消耗动能过多，如今休整，港股之前蓄势一波，如今反弹。所以，这就是9月行情的特征，明修栈道暗度陈仓，很多因素反而是场外的，比如说长假因素，美联储降息等，这是要注意的。

近期市场调仓愈发明显，一方面是指数伴随量能萎缩，明显是空间有限，且有大权重控制，尤其是银行股几乎是指数反向的情况。另一方面，热点的切换，也不限于市场内，实际上，之前先行调整的港股，近期又活跃，创新高了；而这背后主导因素是美联储降息的临近，这也带动了黄金等资源股的活跃。总之，市场的高低切换和资金调仓还是很明显的。

怎么看牛熊？市场整体的牛熊如同四季更迭一样，必然发生的，我们不能阻挡，也不能改变，最最关键的是只能事后才体现相关因素，保持敬畏之心是关键。处于寒冬和熊市，也不会那么悲观，因为再长的冬天也总会过去，只不过要做好的是过冬的准备，准备越充分，越会很淡定，耐心地去收集低位的筹码。《A股大的反弹行情中的热点数据规律之二》做了分析，真正的利润不是来自于牛市，而是熊市；因为我们赚钱，不是靠价差(因为涨跌到哪里，都无法预测)，靠的是持有股权的多与少，这才是核心，在让有限的资金可以买到更多的股权，然后回归正常周期(运气好的话，赶上景气周期自然更佳，但这个可遇不可求)，就已经有稳定收益，这就是修复型利润。